O aumento das taxas de juro tornará o leasing mais atractivo?

Um aumento sem fim das taxas

Há alguns dias, o meu Gestor de Conta Bancária perguntou-me se o aumento das taxas de juro teria impacto no leasing e particularmente no leasing a longo prazo, como poderia ter impacto em toda a oferta de empréstimo dos bancos (investimento, imobiliário ou consumidor). E indirectamente, podemos temer um abrandamento nas actividades de leasing e, portanto, em qualquer lançamento?

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Custos adicionais para famílias e empresas

Podemos de facto interrogar-nos sobre esta questão quando olhamos para o aumento das taxas de juro e o seu impacto na economia. Taxas de juro mais elevadas significam inevitavelmente custos mais elevados para as famílias e empresas e, por conseguinte, uma queda no poder de compra.

Este fenómeno é tanto mais preocupante quanto parece não parar, ainda que deva ser uma resposta para regular a inflação. Na realidade, nada está a acontecer como previsto pelos bons velhos mecanismos monetários. A inflação continua a aumentar e o aumento das taxas de juro só penaliza a economia sem agir sobre o nível de preços. Encontramo-nos então em estagflação, como recordado no excelente artigo de Bertrand Roudaut publicado no Le Monde a 23 de Janeiro ou no La Tribune a 24 de Janeiro.

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Taxas elevadas não penalizam o leasing

Cada empresa de leasing deve estar atenta à sua taxa de refinanciamento, a fim de controlar as suas margens e a sua competitividade face aos seus concorrentes. Porque, lembremo-nos, o seu negócio é também comprar dinheiro, que pode ser considerado como um dos ingredientes da sua oferta. Mas o aumento das taxas de juro não deve pesar no negócio do leasing e particularmente no aluguer a longo prazo. Este último, como mencionámos em várias ocasiões e em particular no nosso artigo "Leasing, LOA, LLD comparison and similarity " ou o intitulado "Lease financing: the purchase option is not so optional " inclui o valor de revenda estimado do bem (automóvel usado no sector automóvel) como dedução ao custo do financiamento. Este valor pode representar várias dezenas de por cento do montante do investimento inicial e reduzir o custo de propriedade pelo mesmo montante.

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Taxas de base bancárias muito mais elevadas

Em meados dos anos 90 (estou a falar de uma época em que as pessoas com menos de 30 anos não podem saber 😉 ) a taxa de base bancária era superior a 7 por cento ao ano e de forma alguma penalizava o desenvolvimento do aluguer a longo prazo. Pelo contrário! Ao reduzir fortemente o custo de propriedade, o leasing automóvel a longo prazo conheceu, nessa altura, um desenvolvimento considerável com as empresas e, em particular, com as maiores que perceberam bem a vantagem financeirade desvincular o seu topo do balanço e reduzir os seus custos. Alguns jogadores franceses e europeus tornaram-se mesmo campeões mundiais no terreno. O leasing automóvel a longo prazo desenvolveu-se então entre empresas mais pequenas e hoje em dia dirige-se a particulares. Estes últimos estão particularmente interessados porque são confrontados tanto com o aumento das taxas de juro como com oaumento considerável do preço de venda dos veículos nos últimos meses.

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O verdadeiro risco é o valor residual!

Por isso, sim, disse à minha conselheira algumas coisas bastante tranquilizadoras sobre o negócio do leasing e até a incentivei a oferecer estas soluções de financiamento.

Mas ainda há uma armadilha a evitar, e uma que a profissão seria errada se fosse minimizada. É precisamente o de avaliar correctamente os valores de revenda (RV) no final do contrato. Valores demasiado elevados podem representar um risco financeiro para a realização de possíveis perdas de capital. Valores demasiado baixos, por outro lado, poderiam matar o ganso que põe os ovos de ouro e apagar efectivamente as vantagens financeiras do leasing a longo prazo, que já não pareceria ser tão interessante economicamente, tendo em conta o duplo impacto das taxas financeiras e o preço de venda dos veículos. No entanto, é necessário ter um sistema especializado para integrar a depreciação dos RVs e uma ferramenta de preços de alto desempenho.

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